O festival da Virgen del Carmen é o maior, mais colorido e mais popular evento de Paucartambo. Há muitas histórias sobre a lenda da Virgen del Carmen e seu significado especial para o povo de Paucartambo.
Na verdade, a Virgem é conhecida hoje como Mamacha Carmen, a mãe dos mestiços da cidade, descendentes tanto dos espanhóis quanto dos indígenas (o sufixo -cha em Quechua é como o diminutivo português -inha ou -inho, que significa afeto e familiaridade). A celebração exibe desfiles em sua honra, corais cantando em Quechua e grupos que dramatizam vários eventos históricos. No dia mais importante do festival, os locais carregam a imagem da Virgem pelas ruas, abençoando os participantes e espantando os demônios, dançando nos telhados como uma representação da guerra entre o bem e o mal.
Fato curioso: o Papa João Paulo II abençoou a imagem da Virgen del Carmen quando ele foi a Cusco pela primeira vez, em 1985.